期货市场在我国农业强国建设过程中，凭借其发现价格、风险管理和资源配置等多种功能，展现出其不可替代的独特作用。

作者｜熊军「郑州商品交易所理事长」

文章｜《中国金融》2023年第8期

党的二十大报告强调，要迅速推进农业强国的建设步伐，这一决策体现了党中央对于全面建设社会主义现代化国家总体布局的深刻考量，并清晰指出了新时代我国农业和农村现代化的前进方向。农业强国建设要求我们全面提升粮食及关键农产品安全保障水平，增强农业产业链的抗风险能力，优化农业经营结构，提升农业的整体经济效益，促进农业与相关产业的深度融合，以及培育在国际市场上的竞争优势。观察全球期货市场的发展历程，可以发现期货市场大多起源于农产品，并在农业产业的持续发展中扮演了关键角色。我国期货市场起源于农产品交易，历经30余年的成长，现已推出39种涉农期货期权产品。同时，市场推出了“保险期货结合”“商业储备无后顾之忧”“稳定价格订单”等新型业务模式，并创立了“稳定企业保障农业安全”“企业风险控制方案”等市场服务品牌。这样，我国期货市场逐步构建起了一个具有中国特色的衍生品工具和服务体系，具备了助力我国农业现代化进程的能力。期货市场凭借其发现价格、管理风险、资源配置等多重功能，在我国农业强国建设过程中展现出其独特的贡献和作用。

服务保供稳价，助力粮食和重要农产品安全

确保粮食及关键农产品的稳定供应安全，对于打造农业强国至关重要。农业产业特性鲜明，其生产周期较长，且经常遭受自然及市场的双重风险，抵御风险的能力相对较弱。此外，农产品价格波动频繁，这不利于稳定供应的形成。期货市场通过集中竞价机制，确立了一系列连续、公开、透明且权威的期货价格。这些价格不仅反映了标的商品在未来的供求状况，而且对现货价格的走势有着较强的预测效力。因此，它们能够为市场参与者制定经营策略以及为政府实施宏观调控提供有益的参考。根据相关研究，利用我国期货市场的当前期货价格来预测未来3至6个月的现货价格，其预测误差通常不会超过10%。生猪期货交易启动后，期货市场对于市场主体准确预测市场走向起到了积极作用，同时也为政府部门在制定收购和储备政策时提供了重要依据。在猪价持续走低期间，这一机制有效地维护了生猪的养殖规模，确保了“菜篮子”中相关产品的稳定供应。针对我国油脂油料产品主要依赖进口的现状，期货市场已成功将进口大豆和进口菜籽粕纳入交割体系，从而使得市场主体能够通过期货市场积极而稳妥地利用国际农产品资源，更有效地满足国内超大规模市场的需求，并显著增强我国油脂油料产品的供应安全性。尿素期货一经推出，期货市场便迅速响应市场需求，创新性地推出了“商储无忧”试点项目。在此项目中，鼓励承储企业在执行国家化肥商业储备职责的同时，借助尿素期货来规避价格下跌的风险。此举不仅有助于承储企业圆满完成商储任务，还显著提高了企业的承储热情。同时，它还起到了稳定国内尿素价格和供应的作用，确保了春耕所需的肥料供应。期货市场开辟了一条新的途径，旨在优化大宗商品储备体系，同时确保国家粮食及关键农产品的安全。

创新升级贸易模式，增强产业发展韧性

需致力于增强产业链与供应链的韧性与安全保障能力。产业链的韧性强劲，即表示相关企业具备较高的抵御风险的能力。鉴于农产品供应的弹性较大，农业领域的产业链与供应链稳定性问题尤为凸显。近期，源自期货市场发展的“期货加升贴水”这一基差贸易模式在农业风险管理领域得到了广泛应用。产业链上的主要参与者通过期货套期保值手段，将自身面临的风险转嫁至期货市场。这一变化使得买卖双方原本对立的竞争关系转变为互利共赢的合作伙伴关系。与传统的现货“一口价”交易相比，基差贸易模式进一步提升了产业链上下游之间的紧密联系。据相关资料显示，中粮集团旗下的中粮糖业公司，通过运用期货市场的套期保值策略，其主营业务毛利率的波动性得到了显著降低。目前，该公司白糖基差点价业务已占其白糖总贸易量的七成。此外，公司还积极探索运用白糖期权，致力于开展含权贸易，并为下游客户提供了最高采购价保障，从而有效提升了产业链企业对抗市场风险冲击的能力。当前，我国超过85%的核心制糖企业、80%以上的棉籽和油菜籽饼以及60%以上的油菜籽油现货交易均采纳了基差定价机制。这种基差交易模式已普遍应用于众多农产品交易领域，并为强化农业供应链的韧性提供了有效的期货解决方案。

完善农企利益联结，优化农业经营体系

为了加速形成现代农业的运营架构，推动农业向适度规模化的方向发展，确保传统小农户与现代农业体系的有效融合。当前，我国农业主要采取的是小农户家庭式的经营模式，其特点是规模较小、组织化水平不高、抵御风险的能力较弱，这些问题明显，严重影响了农业现代化的进程。推动农业适度规模经营的关键在于，要优化农业龙头企业与散户之间的利益绑定机制，同时预防农产品价格波动带来的风险，并确保企业能够顺利履行订单。近年来，诸如“期货+”等新型经营模式的兴起，为我国农业经营体系的改进带来了新的思路和实验机会。新疆利华棉业公司，作为一家国家级农业产业化龙头企业，依托棉花期货市场，开创了“期货+订单+土地流转”的新型商业模式。公司成立了棉花农业合作社，并依据棉花期货的标准来引导农民进行标准化和规模化的生产。通过订单制度确保了棉花采购的货源稳定，同时运用棉花期货进行套期保值，有效控制了经营风险，最终实现了棉农、棉企以及市场等多方利益的良性互动与发展。目前，“期货+”这一创新业务模式已在棉花、大豆、玉米、红枣等多个关键农产品领域得到推广，这一举措为加强农业企业与农民之间的利益联系、改善农业经营结构提供了宝贵的经验与探索。

拓展产业价值链，提高农业综合效益

产业发展是破解农村诸多问题的关键所在。它如同一条“金色的扁担”，一端承载着“集体收入的增加”，另一端则支撑着“农民的富裕”。必须通过全产业链的延伸，拓宽产业增值和增效的领域，确保农民能够获得更多的增值收益。然而，传统农业产业链较短，生产标准化水平不高，这些因素构成了农业增效和农民增收的主要障碍。期货交割的物品拥有统一的标准特性，同时对于商品的储存、包装、冷链物流以及质量检测等方面设定了具体规范，这不仅促进了商品的标准化和品牌化进程，还对农产品的价值提升和效益增长起到了积极作用。自苹果期货上市以来，众多规模较大的苹果生产企业依据苹果期货的质量规范，引导果农进行苹果的种植和采购，加强了标准化分级观念的贯彻，通过实施“优质优价”策略，有效助力农民增加收入。红枣期货交易正式开启，期货市场主动促进该行业构建一套科学合理的量化评估体系，并致力于研发和推广自动化检测设备。近些年，红枣交易的计量标准逐步实现统一，且这一做法获得了市场的广泛认可。此举有效助力企业拓宽销售渠道，同时也显著提升了枣农的经济收益，使其收入增长约20%至30%。新疆果业集团委托麦盖提县的红枣主产区企业进行代加工，这些加工的红枣符合期货交割标准。此举不仅使10家濒临破产的红枣加工厂重获生机，还促进了当地1000多人的就业。同时，它还实现了产业链主体在县域内的留存，并将就业机会以及产业链增值收益留给了农民。

探索综合金融服务，推动产业融合发展

为了完善农业支持与保护体系，需强化农村金融服务的构建。农业作为我国国民经济的基础性产业，其发展壮大亟需金融领域的强力支撑。期货，作为一种专业的风险管控手段，近年来正加速与银行、证券、保险等其他金融工具的融合，共同构建起一个综合性的支持与惠及农业的金融服务体系。“保险与期货”这一金融领域的跨界服务模式，自连续八年被纳入中央一号文件以来，已为包括棉花、白糖、苹果、红枣、大豆、玉米、生猪、天然橡胶在内的15种农产品提供了价格或收入保障。这种金融支持农业发展的服务模式，在推动乡村振兴方面展现出显著的示范效应，并促成期货交易所、地方政府、农业经营主体、期货公司以及保险公司等多方主体共同参与的全新发展局面。为缓解企业资金压力，期货市场携手农业发展银行以及上海国际棉花交易中心，共同推出了“保值贷”服务。该服务通过向棉花购销企业发放贷款，有力地保障了市场主体的日常运营，同时，也为银期合作开辟了一条协同助力中小企业成长的创新路径。截至2022年末，棉花“保值贷”项目共完成了42万吨期货标准仓单的注册，相应的贷款额度达到了61亿元人民币，这一数额占据了农业发展银行当年棉花贷款总额的11%。期货市场与商业银行携手创新，共同推出了期货标准仓单的“买断式回购”业务，此举旨在为有融资需求的涉农企业提供服务。这一业务使得平均融资利息成本比传统途径下降了10%以上，同时，也为解决大宗商品动产在实体企业融资过程中所面临的难题和成本问题，开辟了新的途径。

提升定价影响力，培育国际竞争优势

要想在农产品贸易领域取得优势，必须重视风险控制、寻找替代方案，并保持一定的储备，进而推进农产品进口的多样化策略。我国作为农产品生产、消费及进出口的重要国家，对某些关键农产品的进口依赖程度较高，例如大豆的进口依存度超过了80%，而棕榈油、菜籽油等油脂油料作物同样需要大量进口。我国在构建农业强国过程中，必须全面合理地运用国内外两个市场以及两种资源，保障关键农产品的充足供应，并且增强在国际贸易中的价格影响力。作为全球化的交易平台，期货市场有效衔接了国内与全球的农产品资源，助力形成以国内期货价格为核心的国际贸易定价机制，从而维护我国贸易企业的合法权益。目前，一些国际上的菜籽油和菜籽粕出口商在制定价格时，已经开始借鉴我国的相关期货市场价格，这一做法使得我国在全球农产品期货市场上“中国价格”的影响力不断加强。自2020年起，我国陆续将棕榈油、大豆、豆油、菜籽油、菜籽粕、花生等期货期权品种向境外交易者开放，这一举措标志着我国油脂油料期货市场迈向一体化对外开放的新阶段。此举有利于加速构建油脂油料期货定价中心，同时，期货市场也为我国农产品在国际舞台上争取更多话语权，并有效培育以定价权为核心的新的国际竞争优势。

我国现已成为世界上最大的农产品期货交易场所，为我国农业强国的构建奠定了坚实的根基。面向未来，期货市场将坚决执行党的二十大方针和2023年中央一号文件的规定，紧密围绕农业强国的战略目标，积极融入农业发展的各个环节，致力于向市场提供丰富多样、细致入微的期货服务。首先，立足于我国农业大国这一现实，农产品种类丰富、市场规模庞大、风险管理需求迫切，我们致力于研发和推出更多具有中国特色的农产品期货期权产品。其次，紧密跟随国家政策指引，我们密切关注粮食、化肥等关键农产品市场动态，加强前瞻性研究和预测，持续改进规则和制度体系。同时，我们主动配合国家宏观调控的整体部署，增强期货与现货市场的协同监管，从而提高农产品市场的整体运行效率。第三，鼓励农业供应链的领军企业实施期货与现货相结合的经营模式，促进家庭农场、农业合作社等新兴农业经营实体与农户、龙头企业之间的紧密合作，打造市场引领龙头、龙头带动主体、主体联结农户的多级经营架构，从而有力推动农业强国主力军的构建。四是不断推动“期货+”业务模式的创新发展，主动延伸期货的职能范围，有效促进农产品产销之间的紧密联系，在农业产业链的更多环节中提供期货服务方案，加强与银行、保险等金融机构的合作关系，并探索更多有助于农业强国建设的市场化服务方式。五是应主动融入国际农业合作，迅速发展具有中国特色的大规模粮食贸易企业和关键农产品交易企业，增强它们在全球农产品供应链重要环节的资源整合实力，从而保障粮食及关键农产品的稳定供应。