今年，白银演绎了一场行情，这场行情令市场瞩目，它不仅价格翻倍，价格还屡创历史新高，其表现更是超越了黄金，有分析师预测，这种被称作“魔鬼金属”的东西，它的牛市才刚刚开始。

年内累计上涨幅度达百分之一百一十四点六的现货白银，周三的时候触及到了每盎司为六十四点八八美元这样一个处于历史高位的价格，而截至发稿时其价格变成为了六十二点三七美元。白银期货上涨幅度同样达到百分之一百一十三，在本周首次实现突破六十一点美元这样一个关口。就在一天之前，白银才历史性地在之前突破了一道六十点美元大关以上还有标点.

（现货白银周线走势图）

有分析指出，供应比较紧张，避险需求存在，工业应用起到推动作用，进而促成了这轮涨势。部分市场人士觉得白银的上涨逻辑依旧完整。Solomon Global董事总经理Paul Williams讲，白银具备工业资源以及价值储存工具的双重属性，持续吸引资金流入，长期支撑因素还在不断强化。白银协会周三发布报告表明，白银在太阳能、电动汽车和人工智能基础设施等关键技术领域的需求，将会持续增长，并一直到2030年。

不止一位分析师作出预测，白银价格在明年的时候有希望去突破100美元这个大关，虽然在这个过程当中有可能会出现非常剧烈的波动。Solomon Global的Paul Williams早在10月，当时白银价格接近50美元的时候，就预测它会在2026年底之前突破100美元。法国巴黎富通银行首席策略师Philippe Gijsels进行了预计，白银有可能在2026年进入到三位数区间。

要留意的是，白银相较于黄金而言，当前仍是呈现出较为便宜态势情形的，金银之间的比率，已然下降到了自2021年开始以来的最低水准状况了。虽然说黄金在今年同样是有着大约60%的上涨状况的，然而白银所展现出来的态势表现是更为强劲有力的，当下金银比率大概是为68，这一数值是低于自1971年起始以来66的平均水准的。

工业需求成为关键驱动力

核心逻辑之一致使白银价格飙升，此逻辑包含其应用在关键工业领域持续扩大。这种金属是电气开关的关键组件，是太阳能电池板的关键组件，是手机生产的关键组件，被用于支撑人工智能繁荣的硬件、基础设施。

白银协会在周三发布了报告，该报告指出，白银具备优异的导电性能，白银还具备优异的导热性能，这两种性能对于推动全球经济的技术转型而言，正变得越来越重要。

根据华尔街见闻所发布的文章，该相关机构作出预计，在未来的五年时间里，全球白银的工业需求会进一步地出现增长，太阳能领域、电动汽车及其基础设施领域、数据中心以及人工智能等这些关键技术领域，将会促使工业需求持续不断地升高，一直到2030年 。

Solomon Global的Williams称，白银有着不同寻常的双重身份，它是重要的工业资源，同时又是价值储存的工具，这种双重身份持续吸引着散户以及机构买家。

有这样一些投资者，他们觉得黄金价格越来越难以企及，然而又期望能投身于贵金属的繁荣周期之中，对于他们来讲，白银当下是且未来也会持续是一种颇具说服力的替代选择。

三位数目标并非天方夜谭

有些市场方面的人士，对于白银往后的前景，持有一种乐观的态度，觉得突破那100美元，并不是没有可能的。

去年10月，白银接近50美元之际，Williams就作出预测，该金属会在2026年底之前涨至100美元以上。他表明，白银价格当下超过60美元，一个月时间上涨了约25% ，这种轨迹维持得很稳固。

Williams表示：

白银的供应与需求处于失衡状态，这使得价格持续被推高。那种被称作“魔鬼金属”的东西，其长期基本面所获得的支撑，只会变得越来越强劲。任何的回调，都可能仅仅是暂时出现停顿，而并非是方向发生改变。鉴于市场存在结构性紧张的状况，白银在2026年的前景是光明的。

针对法国巴黎富通银行的Gijsels而言，其同样持有看涨白银的态度。他作了这样的表示，当低估值这种情况出现，并且长期赤字也存在，同时新工业革命也与之相遇的时候，市场魔力就会产生，而这恰恰就是2025年白银所呈现的状况。

他预估白银会步入长期牛市阶段，存在在2026年的时候攀升至三位数的可能性，虽说这期间获利回吐或许会引发一些“大幅回落” ，有标点符号，符合要求。

Gijsels提及，他跟经济学家Koen De Leus，于2023年共同撰写的《五大趋势下的新世界经济》这本书里，曾做出预测，这个多年来一直处于赤字状态的大宗商品“睡美人”，最终将会觉醒，并且会突破维持了数十年的50美元价位。

显而易见，我们当下正身处长期牛市之中，这并非意味着结束，而是一个堪称绝佳故事的起始。

白银相对黄金仍有上涨空间

金和银的比率，也就是那个用来衡量到底需要多少盎司白银才能够买到一盎司黄金的指标，已经从4月的峰值那里明显地下降了。

持AJ Bell总监身份的Russ Mould表明，就算那个黄金针对白银的溢价持续地趋于收紧，然而白银针对黄金而言依旧显得合算，金银比率当下大概是68，处于自2021那年迄今为此的最低的水准。

Mould表明，在1971年以后，金银比率平均大概是66，然而呢，在此之前，白银牛市的时候，该比率曾低于40 。