摘要：由于为我国的三种主要谷物作物种植收入保险的全部成本保险和飞行员，因此实施范围已稳步扩大，并且在全国范围内已得到充分实施。甘蔗，大豆，天然橡胶和其他品种的全部成本保险和飞行员逐渐逐步进行。回顾近年来的发展，完整的成本保险和种植收入保险在确保农民收入稳定和帮助粮食安全方面发挥了积极作用。总的来说，全部成本保险的有效性取得了显着的结果，但种植收入保险落后于规模和效果方面的保单期望。从速率配方方法的角度来看，主要原因是它缺乏一组科学和标准化的定价标准，而共识价格发现方法的形成是第一个问题。美国农业保险申请期货市场预测农产品价格始于1989年。因此，当1995年启动收入保险时，使用期货价格来确定农作物的预期价格没有理解和政策障碍。美国收入保险定价方法的政策是“商品交易的价格条款”，本条款的核心是价格发现方法。本文解释了价格条款的基本框架和其中包含的价格的逻辑，然后阐明了标准化期货价格来制定收入保险费率的重要性。尽快帮助我国的收入保险成为农业保险的重要保险。

1。简介

随着我国收入保险的逐步实施，期货市场价格发现方法在收入保险定价中的作用引起了行业越来越多的关注。价格发现方法的使用是我国农业保险的勘探阶段。近年来，相关研究很少见。农业保险率配方方法是定价方法，涉及定价机制和速率结构。美国保险业已经进行了20多年的勘探实践，尤其是在2010年之后，形成了一种相对成熟的机制和方法。自从该价格的首次发布以来，该价格的“商品交易所证明（CEPP”）反映了定价机制，尽管该价格的第一个发行版，尽管它已根据市场条件的变化进行了多次修订，但其基本逻辑框架已有一直保留到今天。本文讨论了CEPP中包含的价格发现方法的基本逻辑，从预测价格的历史演变，CEPP的背景和CEPP的设计框架中，该方法解释了其在农业保险价格中的重要作用，以便为了使其在农业保险定价中的重要作用。成为我在中国的国家。农业收入保险的定价提供了一些参考。

2。早期期货价格的应用奠定了CEPP的基础

在1980年代之前，美国农业部对农产品市场价格的预测不是基于期货市场，而是基于各种渠道。例如，对农业部（WAOB），联邦农作物保险公司（FCIC）和承保服务部门（A＆US）的世界农业前景委员会（WAOB）的准备的预测。随着1980年左右相关研究的持续加深，一些关于期货市场的研究工作将期货价格视为理性的期望。验证证据表明，期货价格在生产商价格的形成中起着重要作用。总体结果表明，与预测变量相比，期货市场价格的准确性令人惊讶。

1983年，联邦作物保险公司开始考虑使用期货市场预测价格来取代先前的预测方法，试图获得更可靠和及时的价格基准，因为“预测的准确性可能会影响每个农作物保险计划的精算合理性“本质于1989年，FCIC首先为大豆提供了基于大豆的价格选择，并在1990年增加了方法，并增加了玉米和小麦。 1991年，FCIC发布了11种农作物的期货市场价格选择：玉米，玉米青贮饲料，杂种玉米种子，饲料大麦，麦芽大麦，谷物高粱，杂种高粱种子，燕麦，黑麦，豆豆，豆豆和小麦。

1995年，美国开始推出收入保险产品。由于积累了十多年的理论和实践，使用期货市场来确定未来市场价格的想法越来越成熟。因此，收入保险产品的定价是基于期货价格而无一例外的，即，无论是确定保险金额的预期价格还是产出价值的增益价格，它都是基于同一期货的期货市场价格合同。不良调整是不同的。尽管没有书面的CEPP标准化期货价格和程序的使用，但不同的收入保险产品中也有类似的规定。例如，当启动第一个收入保险产品收入收入保险（CRC）时，收获价格的预期价格和价格发现该期间是在商品交易保险批处理表中指定的，也就是说，预期价格和收获价格是期货合约中有保险农作物的期货合同。该批次在指定期间内的商品交换的平均每日和解价格。另一种收入保险产品收入保证（RA）保险价格发现期限在农作物条款中指定，即农作物中农作物的期货合约的预期价格和收获价格在农作物条款的期间内，指定了每日定居点的平均值。尽管早期的FCIC是由期货市场价格预测方法秘密预测的，并且外界无法咨询更详细的内容，但可以从文献中的这些表达式中可以看出，这些法规与CEPP中的条款相似。统一标准。这些早期的探索无疑为CEPP的最终形成奠定了基础。

3。背景：CEPP源自组合策略

2006年，FCIC发布了一份招标草案，以修改普通农作物保险和作物条款的基本条款，并在2010年在联邦公告中正式发布了最终规则。该规则修订的结果成立了一个新的组合策略，称为组合策略。主要角色首先是结合过去的实际生产历史（APH）保险，农作收入保险（CRC），收入保护（RA），收入保护（IP）和指数收入保护（IIP）。该保单被归类为两种类型的收入保险产品，即具有向上价格保护的收入保险和收入保险；第二个是将商品交换的价格条款添加到原始作物政策的基本条款中。可以清楚地规定，收入保险，其收入保险和产出保险的农作物可能使用市场价格发现方法来确定每种农作物的预期收获价格，并为使用方法制定具体规格。在早期，组合政策适用于以下农作物：大麦，菜籽，玉米，棉花，高粱，麦芽大麦，大米，大豆，向日葵和小麦（后来添加了花生和燕麦）。单独为这些农作物提供收入保险的农作物不包括在保单中。

这样做的优点是，一方面，因为过去的各种保险计划的基本条款和作物条款包括许多相同或相似的内容和条件，在合并后，它可以为生产者提供一套基本条款和适当的农作物条款，可为生产者提供收入保险或产出保险的选择，可减少生产者必须阅读的信息量，确定其运营的最佳风险管理工具，并更好地满足被保险人的需求；另一方面，从定价机制和不同收入保险产品的定价结构的角度实现了定价方法的标准化。因为在组合政策之前，尽管期货价格构成了所有收入保险的保险金额的基础，但每个收入保险都已调整为价格。基本差异。此外，确定产出保险价格的方法被修改为与收入保险相同的方法，即期货市场价格发现方法。由于两项保险的价格是相同的，因此生产商可以更轻松地将收入保险与产出保险进行比较，并做出更明智的决定。简而言之，定价方法的标准化有利于参与方。对于FCIC而言，它不再需要估计这些农作物的两个市场价格。对于保险公司而言，它不再需要在农作物一年处理多个预期的市场。价格释放；对于生产商而言，农作物保险的价格应更接近任何需要通过价格保险来补偿的市场价值。

此外，CEPP作为FCIC宣布的各种条款之一，如果政策条款之间存在冲突，则优先命令是：（1）灾难风险保险批处理命令； （2）特殊条款； （3）商品交易所的价格条款； （4）作物条款； （5）基本条款。

第四，CEPP的基本内容及其价格发现逻辑

（1）基本内容和逻辑

CEPP分为两个部分。第一部分是一般信息，包括与所有被保险农作物有关的信息，这些信息主要决定基本概念，例如每日和解价格，平均每日和解价格，替代平均每日和解价格以及充分的活跃交易日。这些是收获价格的预期价格和基础。第二部分包含特定农作物的预期价格以及收获价格的定义和确定。根据第一部分，根据政策的销售日期以及商品交易所，适用的期货合约和价格发现期限，将第二部分分为特定农作物的特定种植期，并给予预期价格和收获价格的计算方法。因此，每种作物对应于CEPP第二部分的单独部分。

CEPP价格发现方法的基本逻辑如下。 （1）如果在组合政策中选择了收入保险，则确定预期价格发现期间指定期货合约的平均每日和解价格，以确定被保险作物的预期价格，以及收获价格期间的平均每日每日使用相同的合同使用发现期。结算价格决定了收获价格。预期价格用于确定购买农作物保险的保险金额和保费，而收获价格用于评估实际产出，即计算实际收入。如果在组合政策中选择了输出保险，则使用预期价格发现期间指定期货合约的平均每日结算价格用于确定被保险作物的预期价格。 （2）确定预期的市场价格，收获价格需要某些市场条件。在发现价格期间必须发生指定合同必须发生的具体指标。数量和最低交易量（必须在交易日至少一次）。如果这种情况不符合这种情况，则认为通过此合同计算得出的平均价格既不能反映市场价值，也不能反映种植和收获期间市场估值的变化。计算平均价格。如果替代合同仍然无法满足此条件，则无法提供收入保险。当前的农作物保险生产商将自动确保生产保险。 （3）如果无法提供收入保险，可以继续产出保险，预期的产出保险价格将由风险管理（RMA）确定。 （4）如果可以根据CEPP指定的计划计算预期价格，则无法根据规定的程序计算收获价格，并且在收获价格由RMA确定后仍然可以提供收入保险。

应当指出的是，在市场条件下，预期的预期收入保险预期价格和满足上述收获的价格需要，2016年之前的CEPP要求是“平均每日和解价格必须至少包括8个价格一个充分的积极交易日“当时，整个活跃的交易日规定，“相关期货合约中至少有25个无保留的合同”，这反映了当时对期货市场的理解和判断。尽管CEPP在2016年及以后放松了市场状况的要求，但“阈值要求”的定义明确增加，即在价格发现期间必须发生指定合同的最低数量和最小交易量。不符合此“门槛要求”的期货合约不能用于发现价格。相比之下，“阈值要求”修改了先前的未装修清算要求，并增加了交易量要求。无论先前对未绑定合同数量的要求，或对非液体合同和交易量数量的最低要求，其本质都反映出价格发现方法需要在满足某个市场流动性的基础上有效。这很容易理解，因为在成熟的期货市场中，定位和交易量的数量是市场流动性的重要指标。由于非液化合同（持有）的数量需要保持利润率，因此它反映了合同交易中投资的资金数量，这在一定程度上反映了交易者的期望。市场深度越大，交易在一定价格范围内的交易越多。也就是说，市场可以容纳大量，市场流动性越强。交易量甚至直观地衡量了市场交易活动的程度。对于具有良好流动性的期货市场，交易的价格完全反映了各种投资者的供求信息，形成相对权威的期货价格，期货价格将成为未来现货价格的合理期望值。因此，市场流动性的质量决定了价格发现的影响。