广州市历经十四载磨砺，在金融领域取得了历史性突破。广州期货交易所（下称“广期所”）得以诞生，这一时刻恰逢新一轮大宗商品的“超级周期”，并且正处于我国期货市场即将从千亿规模迈向万亿规模的历史节点，其意义十分重大。

近期全球大宗商品价格出现上涨，这带动了国内原材料的上涨，进而再次引发了业内对定价权的讨论。我国身为“世界工厂”，是多种大宗商品在全球范围内最大的进口国以及消费国，然而目前在国际上，大宗商品的定价权依然集中在欧美发达国家。

多位业内人士向南方财经全媒体记者分析并指出，广期所将国际一流交易所作为对标对象，将自身定位于创新型交易所，这样做有利于助力中国在定价权和风险管理方面实现“弯道超车”。

南方财经全媒体记者针对广期所的创新定位和未来发展前景，采访了业界和学界的知名人士并让他们作出解读分析。其中有中国期货市场创始人之一常清，还有中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军等专家学者。同时，南华期货董事长罗旭峰以及方正中期期货总裁许丹良等业界高管也纷纷提出了自己的见解。

广期所重塑大湾区金融格局

它的设立让全国期货交易所形成了一种区域格局，即南北分布。

国家实施粤港澳大湾区战略和“一带一路”战略，设立了广期所。广期所被定位为创新型期货交易所，目前正在研究创新品种，其中包括商品指数期货和碳排放权期货。多位业内人士指出，广期所的定位与大湾区发展特色金融产业以及打造绿色金融中心的定位是相符的。

方正中期期货的总裁许丹良指出，粤港澳大湾区是国内金融创新的重要区域，它如同桥头堡一般。广期所在大湾区设立，这两者是相互配合、相互促进的。交易所起着连接市场所有参与主体的关键作用，它能够进一步提升粤港澳大湾区在衍生品市场上的影响力，使湾区的金融版图得以扩大，同时也能提升其国际影响力。

广期所设立之后，有希望吸引大量在高端金融管理、衍生品研发、风险控制等领域的金融专业人才聚集。能够补齐粤港澳大湾区高层次金融人才存在的不足。并且，还有可能吸引国内外知名的期货公司以及与衍生品投资相关的金融机构到大湾区落户。

方正中期期货目前在广州和深圳都有营业网点。广期所的设立以及大湾区期货市场具有可观的前景。许丹良向记者透露，目前他们已有在广州和深圳设立分公司的计划，以加强在大湾区的布局力量。

南华期货董事长罗旭锋向记者表示，广东省处于中国改革开放的前沿位置。长久以来，该地区的域内经济发展态势良好，各类业态发育状况优良，资本市场也较为发达。然而，在期货市场方面，套期保值以及风险对冲转移功能的运用却相对保守，市场的参与程度并不高。他指出，广期所的成立，一方面会带动广州经济进一步迈上新台阶，另一方面也会给大湾区的投资者积极利用期货市场开展风险管理带来巨大的推动力。

赵锡军指出，广州一直是我国重要的港口城市。广州在外贸领域有着举足轻重的地位。将期货交易所放在广州，符合我国构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的发展战略。

分析大湾区当下的金融版图，粤开证券研究院的首席策略分析师陈梦洁指出，在当前的粤港澳大湾区各核心城市里，香港属于全球金融中心，而深圳在科技金融方面具备领先的优势。广期所设立之后，有希望能够吸引大量在高端金融管理、衍生品研发、风险控制等领域的金融专业人才聚集在一起，从而弥补粤港澳大湾区高层次金融人才的不足。

2010 年中金所挂牌上市了首个金融产品股指期货。之后，中国期货市场迎来了大扩容，市场规模从百亿级别一下子跃升到了千亿级别。而这次广期所的成立，正处于中国期货市场即将从千亿规模跨入万亿规模的这个历史节点上，这具有重要的历史意义。

“一带一路”沿线国家在原油方面有较高产量，在天然气方面有较高产量，在橡胶方面有较高产量，在棕榈油方面有较高产量。这些国家与中国有着频繁的贸易往来。与此同时，粤港澳大湾区是国内众多大宗商品的集散地。

未来广期所希望推出多种期货类型，包括服务于“一带一路”建设的商品指数期货、服务于粤港澳大湾区建设的商品指数期货，以及大宗商品期货、能源期货等，以此来丰富风险管理工具。倘若广期所在后续能够在这些期货领域掌握定价权，那么就会给粤港澳大湾区建设和“一带一路”建设带来更多的便利，并且有望推动相关产业的发展与繁荣。

主打创新牌，拿下多个“全国首创”

广州期货交易所与已有的四大期货交易所存在差异，它主打“创新”牌。这表明广期所在体制机制以及交易品种方面，都承担着行业先行者的重要责任，未来有可能走出一条与现有期货交易所截然不同的发展道路。

广期所是我国第一家交易所且为混合所有制。其股东构成较为多元化，其中包含证监会所管理的四家期货交易所，还有广州金控、平安保险、珠江投资以及境外的港交所。

许丹良指出：广期所的股权结构方面，引入民营资本和境外资本，这体现了广期所的开放性与多元化；从其研究创新品种来看，能发现我国目前的期货市场正从单一的商品品种期货市场向衍生品市场转变。

常清指出，广期所的股东结构决定了其交易所体制需具备创新性。检验其体制创新性的一个重要标准是，能否拥有与国际一流交易所同样的国际竞争力。

其次，广期所会成为新型期货品种的试验田，当下正在开展创新品种的研究工作。当前国内的期货交易所主要有商品期货和金融期货这两大类，而广期所的设立为第三大类期交所创造了想象的空间，并且有希望成为汇集碳排放权、指数类期货以及天气期货等创新型产品的试验田。

罗旭峰指出，广期所上市的品种与其它交易所不同。它更多侧重于指数类产品、低碳环保类产品，甚至是与境外交易所相互合作的产品。其寻求的是与现存境内交易所的错位合作与竞争，还可以与市场各类参与主体合作开发市场有需求的交易品种，具有更大的灵活性和外向性。

广期所是首家将发展定位在绿色金融方面的期货交易所。具体而言，当下粤港澳大湾区的几个核心城市在绿色金融领域呈现出各自的特色。香港主要致力于绿色债券领域，广州主要聚焦于绿色贷款领域，而深圳在绿色基金和绿色保险方面具有领先的态势。

广期所产品组和财务组的牵头人许竞称，“十四五”这段时间里，广州期货交易所会把重点放在为绿色发展提供服务的方向上进行规划安排，对碳排放权、电力以及与绿色发展相关的商品等期货品种和相关服务进行研究，凭借市场化的机制来推动绿色低碳经济体系的构建。

广期所最终定位为国际化，致力于服务“一带一路”战略。常清表明，粤港澳大湾区的建设与其他区域的分工存在差异，它需要更多地应对国际市场，正因如此，广期所在交易手段和交易方式上需要做到与时俱进。

因此，要吸引国内外投资者到广期所交易，广期所在设计规则时需更多考虑国际市场惯例。就广期所的国际化路径而言，其市场覆盖面要辐射到港澳地区，还要进一步扩展到东南亚华人圈，甚至要拓展到“一带一路”沿线国家，逐步走向国际化且要实实在在地进行。

促进金融对外开放，提升定价话语权

原油、钢铁、农产品、煤炭等这类需大批量进行买卖，并且用于工农业生产与消费的商品，被称作大宗商品，这些商品往往与国计民生息息相关。近期，全球大宗商品价格的上涨使得国内原材料价格也随之上涨，这再次引发了业内对于定价权的讨论。

赵锡军指出，广东是我国的制造业重镇。广东对于各种大宗商品有着大量需求。广期所的设立，能够提高金融服务实体经济的能力。广期所在粤港澳大湾区经济可持续发展中发挥着积极意义。广期所在“一带一路”建设中也发挥着积极意义。

全国政协委员钱锋在今年两会上指出，我国的大宗商品交易在国际市场上存在一定的情况。这种情况是在国际市场上仍缺乏一定的价格话语权。

当前国内交易所的交易量处于全球商品期货的前列。不过，大部分品种还没有引入境外交易者。并且，国际市场原油等贸易的定价机制以及“石油美元”的地位难以被改变。所以，国内原油、天然气等主要大宗商品在全球的价格影响力还需要提升。

许丹良称，从定价权方面来看。目前我国的期货市场呈现的是一个区域性的价格。主要是因为缺乏国际客户的参与。所以需要引进境外的资金和产业实体。倘若有大量的国际货物在中国期货市场进行交易。那么我国商品价格就会具备国际影响力。同时也会对市场价格有一定的控制力。

粤港澳大湾区肩负着引领金融开放的重要使命。广期所被定位于国际化的交易所。它有望直接引入境外投资者。许丹良认为，通过进行产品创新，广期所有望在定价权方面达成“弯道超车”的目标。

广州市委常委、常务副市长陈志英指出，广州期货交易所成功设立了。这一设立进一步完善了我国资本市场体系的建设。同时，它也将助力粤港澳大湾区掌握金融商品和大宗商品的定价权。并且，这极大地提升了广东乃至全国的大宗商品战略安全。

陈梦洁指出，广期所可能会参考已对外开放的原油期货等。广期所会对旗下部分期货品种实行“国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价”的模式对外开放，并且会直接引入境外交易者。

此外，能够设计出更具独特性的创新型衍生品，这样就可以吸引更多来自全球的资金参与到粤港澳大湾区的衍生品交易中，从而增加整个市场的活力以及参与度。

人民币国际化持续推进，广期所以及其他国内交易所的上市品种，会被越来越多投资者关注并参与交易。中国会逐步形成在某些品种上的定价权，市场之外，需要货币自由流动以及交易者积极参与。

常清指出，设立期货交易所会形成区域性的定价中心。然而需要厘清一个概念，定价中心并非是对价格进行掌控。定价中心的作用是让产业资本和金融资本在交易所内部进行交易，以此来发现价格的趋势。当企业把握了价格趋势后，对未来就具备了预测的能力，进而能够领先一步做好生产经营。

《粤港澳大湾区发展规划纲要》表明，粤港澳大湾区需建成国际金融枢纽。广期所作为大湾区内的国家级金融基础设施平台，将来有可能提升区域的国际影响力和定价话语权。同时，深交所、港交所等重要平台也将发挥作用，共同促使大湾区成为全球金融中心。