最近，玉米价格持续攀升，吸引了众多市场目光。统计资料表明，从三月到现在，玉米现货市场的平均价格已经大幅度增长了四百元每吨，同时期货市场的价格在七月时达到了五年来的最高点。一位从事饲料行业的从业者表示：“好多年都没有遇到如此昂贵的玉米了。”

根据业内人士分析，今年三月以来玉米价格持续攀升，主要源于国内玉米市场当前的供需失衡状况。预计向前看，因为供需不平衡的局面短期内难以消除，玉米价格在未来一段时间内维持较高水平的可能性较大。不过考虑到目前玉米价格已经触及顶部区域，短期内可能会承受价格下行的压力。

资料图 中新经纬吴亦涵摄

玉米价格3月以来持续上涨

今年三月起，玉米价格不断攀升。中国饲料行业信息网的数据表明，玉米现货平均价格在三月二日为每吨1902.11元，到八月十一日已涨至每吨2328.16元，累计上涨了每吨426.05元。其中，每吨190.4元的涨幅，主要发生在七月至今的一个多月期间。

从交易状况分析，市场对玉米的购买力持续旺盛。2020年5月28日到2020年8月6日，临储玉米举办了11场拍卖活动。这11场拍卖中，只有第2场成交率为99%，其余10场全部实现100%成交，并且多数是以高于底价的价格成交。

玉米当前价格持续攀升，同时玉米国家储备产品交易活跃，这两方面因素共同带动了玉米期货价格的上涨。

根据Wind信息统计，玉米期货价格于7月份呈现快速上涨态势。具体来看，9月份的玉米期货合约，在6月29日收盘报收2090元每吨，而到了7月31日，该合约价格曾一度攀升至2366元每吨，创下了五年内玉米期货价格的最高纪录。

福建省从事饲料行业的许先生向中新经纬资讯平台透露，他已经很长时间没遇到如此昂贵的玉米行情了。受玉米成本上升的推动，他只好提升了自家饲料的标价，其产品销量也因此承受了些许压力。许先生为此说明，他最近已经着手削减玉米的采购量，理由是，他认为先前玉米价格急剧上涨后，近期肯定会回落，因此最近除非库存耗尽，他基本不再补充采购了。

南华期货研究所李宏磊团队对中新经纬客户端透露，今年玉米价格之所以走高，主要因为国内玉米供需之间存在一定差距，而造成这一差距的最根本因素，是玉米供应量出现了相对减少的情况。

李宏磊课题组指出，自2016年玉米领域推行供给侧结构性调整以来，该作物的存储量已经度过了五年间的去库存阶段，现阶段国家储备的玉米数量已经降低到很低的水平。同时，玉米的种植规模也有所收缩，这些因素共同作用导致玉米的供应量变得相对稀少。根据目前的情况分析，由于供应量减少而形成的玉米供需不平衡状况，或许会在未来一段时间内持续存在。

供给量有所降低，同时市场分析人士指出，下半年国内市场对玉米的需求将会增加，特别是养殖业对玉米的需求增长，这也对玉米的供需关系产生了作用，进而导致玉米价格走高。

根据农业部门统计，今年六月，育龄母猪数量较去年同期增加3.6个百分点，这是自二零一八年四月起首次出现正增长现象。恒泰期货沈大尉表示，2019年生猪存栏数量急剧下降，致使当年玉米作为饲料的需求量显著降低，今年生猪存栏数迅速反弹，玉米作为饲料的需求量明显增加，预计今年玉米饲料消费总量将达1.7亿吨，比去年增加1000万吨。

行情终结？8月期货价格连跌6日

然而，值得留意的是，在前一段时期价格显著上涨之后，从八月份开始，玉米的市场价位显现出比较明显的回落态势。

根据Wind信息统计，八月份开始，玉米九月期货价格连续六天持续走低，直到八月十一日才略微上涨0.05%，最终报收2219元每吨，与七月三十一日创下的2366元每吨高点相比，整体回落了6.21%。

另外，8月6日，临储玉米举行了今年的第11次拍卖活动，虽然这次拍卖的成交比例依旧是百分之百，不过平均加价的金额稍微减少了些。吉林省这次打算交易95万吨，平均每吨加价392元，比上回拍卖时少了39元。

据美尔雅期货农产品研究员戴俊玫分析，近期玉米市场行情趋缓，这与商贩情绪波动以及小麦这类替代作物的面市等状况相关联。

这位专家表示，早些时候商人囤积货物等待价格上涨，导致短期玉米供需失衡。不过最近政策持续加强，每次调整都针对临储玉米市场的投机行为，同时下游需求在供给不足时也转而寻找替代方案，商人维持价格的态度逐渐软化。

另外，市场上现有的陈年玉米基本上都用于饲养业，而现阶段小麦已经面市，先前玉米价格的持续攀升使得两者之间的价位差距慢慢收窄，小麦比玉米更具备成本上的好处。据天下粮仓的数据显示，当下小麦在饲养业中替代玉米的现象已经出现，并且有公司的小麦替代比例已经高达百分之百。戴俊玫这样表示。

南华期货李宏磊团队持有不同看法，8月份玉米价格走低，属于大幅上涨后的正常回调现象。年初几场玉米临储拍卖里，商家拍得的价格比较低廉，当前这些临储玉米逐步投放市场，商家有回笼资金和了结利润的动机，于是纷纷抛售玉米。在这种情况下，玉米价格势必要出现回落。

未来玉米价格如何走？

目前，玉米价格已经达到多年峰值，市场对于其后续走向的看法逐渐显现出不一致。

戴俊玫认为，当前玉米市场已经脱离了以往的运行模式，这次价格下滑并非短暂调整，而是具有长远影响的转变，未来玉米期货的表现会受到国家储备粮投放量、替代作物市场占有率、气候因素等众多变量的制约。从市场分析角度出发，短期内玉米价格面临明显下行风险，其跌幅大小与国家储备粮供应节奏以及替代产品进入市场的快慢直接挂钩。

金信期货同样看法，玉米期货与现货价钱在此点位或许难持久稳定，隐忧正慢慢积聚。该组织指出，若未来玉米市场的供应有几个地方出现好转，市场交易方面的负担会慢慢变大，商家或许会继续卖出手里的实物来赚取收益，如今期货与现货价钱还有进一步降低的余地。

八月起，先前那批玉米的储备拍卖将逐步进入尾声，导致玉米供应量会有所提升；与此同时，国内大型企业近期对美国玉米的采购活动显著增强，美国农业部七月三十日发布的数据表明，私人出口商向我国销售了193.7万吨玉米，这个数字高于前两周公布的176.2万吨；而且，八月中旬到下旬，南方地区新收获的玉米预计也将为市场带来一些增量。

然而，南华期货李宏磊团队指出，近期玉米供应会因为国家储备粮投放以及海外玉米进口量上升等原因而有所增长，但长期来看，玉米的供需不平衡状况仍会持续一段时间。这是因为国家储备粮的投放带来的玉米供应增长仅是暂时性的，而海外进口玉米受到配额制度的约束，所以尽管玉米价格在短期内会面临下行压力，但从长远角度分析，仍然存在上涨的潜力。”该团队称，乐观预测本轮玉米价格或将突破2700元/吨。

恒泰期货沈大尉同样表示，从供需基本层面分析，在玉米种植规模缩小，以及气候条件影响下，2020年和2021年玉米的收获量是降低的，而需求将伴随生猪存量的回升和深加工企业（玉米是生产淀粉和酒精的必需品）补货的必要需求而提升。国内玉米市场正进入长期供应不足的新时期，供应短缺需求过剩的新形势将是玉米价格水平上移的核心驱动力。(中新经纬APP 吴亦涵)

本文所述看法仅作参考，并非投资指导，风险存在，参与市场须小心。